Capitale umano dei fondatori, endogeneità del finanziamento pubblico e crescita delle giovani imprese hi-tech italiane

Questo lavoro sviluppa un’analisi empirica delle determinanti della crescita dimensionale di un panel di 510 giovani imprese hi-tech italiane nel periodo tra il 1990 e il 2001. Inizialmente, si esamina la relazione tra crescita d’impresa da un lato e dimensione e età dall’altro. L’analisi si concentra quindi sulla valutazione dell’impatto sulla crescita d’impresa del capitale umano dei fondatori e di un finanziamento pubblico selettivo focalizzando l’attenzione sulle conseguenze di una possibile endogeneità del finanziamento pubblico al capitale umano dei fondatori. I risultati evidenziano che le imprese più piccole crescono più velocemente. Contrariamente all’evidenza dominante, l’età ha un impatto positivo; la particolare natura del settore high-tech può spiegare questo risultato. La crescita d’impresa è inoltre influenzata dalle caratteristiche del capitale umano dei fondatori che descrivono la sua attitudine ’vocazionale’ tecnico-scientifica, valutata a partire dalle scelte accademiche, e la sua esperienza di lavoro specifica nel settore. Se si introducono controlli per la possibile endogeneità del finanziamento pubblico, emerge che l’accesso a sussidi pubblici selettivi non favorisce la crescita delle giovani imprese hi-tech. Complessivamente, si suggerisce che vi sia un problema di auto-selezione nell’accesso ai finanziamenti pubblici da parte degli imprenditori più capaci.